博匯新白卡項目引市場熱議 看看證券公司的分析

據我們統計，2010-2015年白卡紙共新增460萬噸新產能，目前這些產能已基本消化完畢;在此期間，除了出口凈增100萬噸外，其它大部分被國內市場消化，年復合增速約10%，白卡紙是所有紙張里增速最高的品種;白卡紙需求的高增長一方面來自市場容量的自然擴大，另一方面則來自消費升級的需求，替代灰底白紙板市場份額，過去五年白卡紙在彩盒包裝紙比重已達54%，上升23個百分點。

16年新增STORAENSO-廣西45萬噸、晨鳴-湛江120萬噸;目前兩臺新紙機開工達60%，對市場沖擊已得到一定程度消化;而除了這兩臺設備外，其它工廠如APP、博匯、太陽、晨鳴-老設備、森博、紅塔開工基本滿產(90%-100%);考慮到國內市場容量年增加50-60萬噸，加上出口增長(16年增加30萬噸)，我們認為新產能對市場沖擊不大，且17-18年基本無新增產能。