包裝紙需求有無(wú)爆點(diǎn)？有無(wú)迅速大漲動(dòng)力？預(yù)期11月中旬前還有一波漲幅

　　近期，行業(yè)幾乎被100多張包裝紙、紙板漲價(jià)函刷屏，包裝紙春天貌似再度來(lái)臨，但真要看清未來(lái)走勢(shì)，就要從宏觀和微觀角度撥開(kāi)迷霧，看清本質(zhì)!

　　短時(shí)間市場(chǎng)大幅由弱變強(qiáng)幾乎不可能，宏觀數(shù)據(jù)和趨勢(shì)規(guī)律上不存在包裝紙需求爆點(diǎn)

　　國(guó)家宏觀表現(xiàn)，根據(jù)2019年8月份中國(guó)市場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析。

　　1，經(jīng)濟(jì)景氣程度仍位于榮枯線以下，中小企業(yè)承壓。

　　8月官方制造業(yè)PMI為49.5%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期減少了1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　2，工業(yè)增速回落。

　　8月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.4%，較7月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。分大類看，制造業(yè)同比增速?gòu)?.5%回落至4.3%;

　　3，消費(fèi)回落，汽車銷售為主要拖累。

　　8月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.5%，較7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。汽車類銷售同比增速-8.1%，較7月降低5.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　4，固定資產(chǎn)投資回落。

　　1-8月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.5%，較1-7月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　5，進(jìn)出口增速均回落。

　　8月，美元計(jì)價(jià)的出口同比增速為-1.0%，較7月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，季調(diào)后為-0.4%，較7月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口同比增速為-5.6%，較6月多降0.3個(gè)百分點(diǎn)。貿(mào)易順差348億美元，較7月收窄97.5億美元。

　　看數(shù)據(jù)，說(shuō)人話，以上所有數(shù)據(jù)說(shuō)明最近一個(gè)月所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)幾乎均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，因此才有了近期陸續(xù)多項(xiàng)利好刺激政策。

　　中美談判重新進(jìn)入和談周期、降低銀行準(zhǔn)備金率釋放現(xiàn)金流、國(guó)家喊話各城市汽車停止限購(gòu)政策、國(guó)家大力推廣夜間經(jīng)濟(jì)等。

　　紙包裝行業(yè)就是經(jīng)濟(jì)的最直觀表現(xiàn)，終端需求在諸多刺激下能否奏效暫且不說(shuō)，但短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)大幅由弱變強(qiáng)幾乎成了不可能實(shí)現(xiàn)的任務(wù)，因此宏觀數(shù)據(jù)和趨勢(shì)規(guī)律上不存在包裝紙需求爆點(diǎn)!

　　當(dāng)前多數(shù)大型紙廠庫(kù)存仍處于正常偏高狀態(tài)，不具備整體成品紙市場(chǎng)迅速、大幅漲價(jià)的動(dòng)力

　　行業(yè)微觀表現(xiàn)。

　　1，造紙廠庫(kù)存仍未出清，特別是大型造紙廠(成品紙庫(kù)存較高)。

　　據(jù)調(diào)查，當(dāng)前多數(shù)大型造紙廠庫(kù)存仍處于正常偏高狀態(tài)，因此還不具備整體成品紙市場(chǎng)迅速、大幅漲價(jià)的動(dòng)力。

　　2，根據(jù)近期包裝紙漲價(jià)信息統(tǒng)計(jì)，全國(guó)9月份全部成品紙漲價(jià)單次最高漲幅為200元，最低為30元。

　　根據(jù)以往年度旺季單次漲幅100元起，150/200元為正常漲幅來(lái)對(duì)比，今年的低漲幅，更多被認(rèn)定為成品紙市場(chǎng)對(duì)終端的試探性漲價(jià)。

　　3，相較于往年以東莞(制造業(yè))高漲幅牽動(dòng)的漲價(jià)浪潮來(lái)說(shuō)，今年則呈現(xiàn)以江蘇、浙江為中心(小商品制造)，向周邊輻射漲幅逐級(jí)減少的趨勢(shì)。

　　說(shuō)明截止目前這一輪的成品紙漲價(jià)僅僅是對(duì)小商品及物流激增的反應(yīng)，受限于該領(lǐng)域天花板不足，很難持續(xù)維持。

　　下圖為9月份各區(qū)域成品紙漲價(jià)均值(僅按照漲價(jià)廠家統(tǒng)計(jì))：

　　4，往年成品紙漲價(jià)一定牽動(dòng)一批廢紙價(jià)格跟漲，這已經(jīng)幾乎成為了行業(yè)內(nèi)的鐵律，然而今年雖然成品紙有所動(dòng)向，但廢紙價(jià)格反而波瀾不驚沒(méi)有明顯異動(dòng)!這說(shuō)明紙廠目前訂單并不旺盛，沒(méi)有囤積原料看好后市的意愿。

　　5，傳言部分紙廠雖然漲價(jià)函喊話漲價(jià)，但實(shí)際執(zhí)行層面仍然打折，市場(chǎng)價(jià)格實(shí)際落實(shí)并不理想。

　　未來(lái)預(yù)期11月中旬前還有一小波廢紙和成品紙上漲行情

　　綜上所述，未來(lái)預(yù)期是11月中旬之前還有一小波廢紙和成品紙上漲行情(主要為節(jié)假日物流激增造成的短期包裝需求增長(zhǎng))。

　　但隨著11月份之后國(guó)內(nèi)需求下降，備貨暫時(shí)告一段落，成品紙和廢紙價(jià)格會(huì)重新回到當(dāng)前位置小幅震蕩(主要是工業(yè)需求并沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善預(yù)期)。